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博時基金:布局互聯網基金


本刊記者 陳小慧

  作為目前我國資產管理規模名列前茅的基金公司之一,博時基金上半年取得不俗業績。數據顯示,截至2017年6月30日,博時基金公司共管理186只開放式基金,并受全國社會保障基金理事會委托管理部分社保基金,以及多個企業年金賬戶,管理資產總規模逾6357.79億元,其中公募基金規模逾3763.55億元,累計分紅逾814億元。博時是首批全國社保基金投資管理人、首批企業年金基金投資管理人、首批基本養老保險基金證券投資管理人,博時養老金資產管理規模在同業中名列前茅。

  博時基金基金經理魯邦旺告訴記者,作為市場中最早發行貨幣市場基金的公司之一,博時基金至今已有13年的貨幣基金管理經驗。近年來,博時基金始終高度重視貨幣市場基金的發展,投入了大量的資源,各貨幣市場基金業務條線也保持了平穩較快的發展。數據顯示,截至2017年8月23日,博時基金共發行貨幣基金16只,總規模超過1000億元,達到1306.32億元。

  貨幣基金作為一種“類儲蓄”產品,具有收益穩定、安全性較高、高流動性等特點,主要投資于短期貨幣工具(一般期限在1年以內,平均期限120天),如國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券(信用等級較高)、同業存款等短期有價證券。今年上半年,貨幣基金備受熱捧,深入分析其背后的原因,魯邦旺認為,要從內外兩方面因素來看:從內因上講,在金融去杠桿尚未完成、貨幣政策保持中性的背景下,資金面脈沖式收緊的現象仍將出現;外部原因看,在美聯儲加息預期下,我國的利率上行壓力不小。

  魯邦旺指出,在內外雙重因素的作用下,貨幣基金的吸引力不容忽視,上半年收益率一路攀升。2016年三季度以來,央行貨幣政策基調偏向穩健中性,同時,銀行超儲率處于較低水平,市場整體流動性相對之前在逐漸收緊,導致銀行負債壓力較大。具體表現在R007(銀行間市場7天回購利率)、協議存款、同業存單等貨幣市場工具利率的中樞水平從2016年三季度至2017年上半年整體持續上行。目前市場環境下,貨幣基金不失為重要的配置方向。

  談到今年博時貨幣基金的特色,魯邦旺指出,最重要的方面莫過于在互聯網基金領域的布局,今年6月,博時合惠正式登陸螞蟻聚寶平臺,打破了支付寶僅有余額寶1只貨幣基金的記錄。從數據來看,得渠道者得天下,互聯網就是最好的渠道之一,也是普惠金融的重要陣地。據季報顯示,二季度末博時合惠的規模一舉增至240億元。

  從資金避險角度看,目前股債市場均面臨調整,貨幣基金的安全性相對較高。雖然從目前來看,債市收益率有所企穩,但進攻性機會尚不明確,防守意愿強烈,流動性收緊對市場的壓力依然較大。在目前市場環境下,投資者可將貨幣基金作為重要的配置方向,一邊獲取可觀的收益,一邊等待股債市場的入場時機。

  影響貨幣基金收益的因素很多,同樣是貨幣基金,成績懸殊也很大,為什么會出現這種情況? 魯邦旺告訴記者,貨幣基金的收益主要與上海銀行間同業拆放利率(Shibor)、逆回購利率、同業存單利率、資金收益率及金融機構的超儲率有關,可簡單總結為:Shibor、逆回購利率、同存利率、資金短端收益率的上升,皆會促進貨幣基金收益的上漲。另外,資金面緊張程度的加深同樣會推動貨幣基金收益的提高。

  根據Wind資訊統計的收益排名前10的貨幣基金數據(見右表),可以看出,博時旗下2只基金7日年化收益率均入入圍,展現出持續優異的業績水平。

  貨幣基金雖然具有風險較低的特點,但并不意味著沒有風險,加之市場上貨幣基金數量眾多,各基金公司管理能力也有所差異,魯邦旺提醒廣大投資者,在篩選貨幣基金時,可從收益率、基金規模、基金持有人結構和費率成本4個方面著手,選擇合適自己的貨幣基金產品。

  值得一提的是,博時基金在這4個方面皆具有巨大優勢。魯邦旺告訴記者:第一,上表所示博時旗下2只基金7日年化收益率均入圍行業前10,博時合惠在支付寶即可購買;第二,單只貨幣基金往往存在一個最優規模,即30億~200億元,博時基金旗下博時現金寶、貨幣基金博時天天增利、博時現金收益等多只貨幣基金規模,均在此規模區間;第三,購買貨幣基金要盡量選擇機構持有比例低的,也就是散戶比較多的貨幣基金,如博時合惠,因為這類基金相對機構主導的基金更穩定,便于基金經理進行投資操作;第四,博時基金旗下貨幣基金均無申贖費用,零手續費、費率有折扣,收益也更可觀,通過博時官網、App、微信服務號,用現金寶購買博時旗下其他基金費用,更有1折優惠。

  最后,魯邦旺特別指出,以上4個方面標準并非全部的判斷標準,投資者在購買貨幣基金時,還需結合基金管理人的水平及具體產品的特點進行分析。


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