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興全基金:下半年貨基收益可期


本刊記者 陳小慧

  上半年,貨幣基金發展勢頭迅猛,成為公募基金發展的主要帶動力量。下半年貨幣基金走勢如何?投資者是否還可期望獲得較好收益?興全貨幣基金基金經理謝芝蘭對此有著精辟的解讀。

  短端資產性價比依舊較高,貨幣基金下半年收益可期

  今年以來貨幣基金不斷高漲的收益成為市場關注的焦點,不過自6月創出高點之后,貨基收益率一路下行至7月中旬的低點,目前仍在修復階段。下半年的貨基收益會怎么走呢?謝芝蘭表示,雖然回到6月高位的可能性不大,但整體而言,下半年固定收益資產短端的性價比依舊較高。貨基資產配置久期一般為90~120天,也就是說目前來看貨基的收益表現在下半年依舊可以期待。

  謝芝蘭指出,今年以來,金融監管對市場情緒的影響較大。6月資金面遠沒有2013年時的緊張,但由于謹慎的市場情緒,一度出現“囤錢”效應,使得短端資產的收益率水漲船高,達到6月高點。當央行采取一系列穩定市場的行動后,市場緊張情緒開始緩解,資金面驟然寬松,使得收益率出現較快下行,隨著三季末及國慶長假的來臨,目前資金價格已拐頭向上。未來貨基收益率表現主要受監管和貨幣政策的影響。

  注重收益、流動性及規模的平衡

  整體來說,貨幣基金的管理需要注重收益與規模的平衡。市場上高收益率資產的規模有限,又需要確保貨基這種現金管理工具的流動性,就要平衡貨幣基金既不被過高的規模稀釋收益,又能確保其流動性。

  基金公司固定收益團隊的能力也非常重要,因為貨幣基金的投資標的多為銀行存款存單,需要一對一尋找資產并進行詢價。興全基金固定收益團隊在這方面的優勢在于,從人員架構、交易對手挖掘等方面深耕協作,覆蓋的銀行數量較多,使得興全基金在做貨基投資時擁有更多選擇。


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